La Reevaluación de Divisas Mundiales (RV) es un proceso hipotético (en algunos casos, real) de ajuste estructural en los tipos de cambio de las monedas globales, con el objetivo de corregir desequilibrios macroeconómicos, reducir asimetrías en el comercio internacional y sentar las bases para un Nuevo Sistema Monetario Internacional (NSMI) más estable. Esto nos permite profundizar en los movimientos que la administración estadounidense está realizando con los aranceles entre países.
El concepto RV ha ganado relevancia en debates económicos, especialmente tras la crisis del 2008, la pandemia, y la actual fragmentación geoeconómica, donde se cuestiona el dominio del dólar estadounidense (USD) y la necesidad de una reforma monetaria global.
Qué es la Reevaluación de Divisas (RV)
La RV implica un reequilibrio masivo y coordinado de los valores relativos de las monedas, generalmente mediante ajustes cambiarios administrados. Realineamiento de tasas de cambio para reflejar mejor los fundamentos económicos (PIB, productividad, reservas). Devaluaciones/Reevaluaciones estratégicas producidas en países con superávit crónico como el de China. Se reevalúan sus monedas, mientras que economías aparentemente deficitarias, como la de EEUU, permiten depreciaciones controladas. Se incorporan criterios multidimensionales como paridades basadas en canastas de materias primas, derechos especiales de giro (DEGs del FMI), o incluso activos digitales (CBDCs).
El ejemplo histórico lo tenemos en el Acuerdo Plaza (1985), donde las potencias acordaron depreciar el USD frente al JPY y el DEM para corregir desequilibrios comerciales.
Importancia para el Nuevo Sistema Monetario Internacional (NSMI)
Un NSMI requiere abandonar el modelo actual centrado en el USD y avanzar hacia un sistema multipolar, resiliente y basado en reglas. La RV es clave porque:
a) Corrige desequilibrios globales
– Reduce los excesivos superávits comerciales de China y Alemania, y déficits crónicos como el de EEUU.
– Mitiga la guerra entre divisas y el proteccionismo.
b) Facilita la transición a una reserva multipolar
– Empodera monedas como el euro, yuan, o los DEG como alternativas al USD.
– Prepara el terreno para posibles monedas soberanas (CBDCs) en el comercio internacional, y para un sistema de criptomonedas reguladas sobre ISO20022.
c) Aumenta la estabilidad financiera
– Monedas sobrevaloradas como el USD distorsionan los flujos de capital y generan burbujas. La RV debería reducir estos riesgos.
– Un sistema con paridades más justas disminuiría la necesidad de controles de capital abruptos.
– Países emergentes y en desarrollo de África, o Hispanoamérica, podrían fortalecer sus monedas, facilitando el pago de deudas en divisas locales.
Desafíos que comporta esta RV
La RV necesita de una importante coordinación política, requiere un consenso entre potencias rivales como EEUU y China. Aunque existe el riesgo de importar inflación, una brusca RV puede encarecer las importaciones. Por otro lado, la resistencia de los poderes establecidos dentro del sistema actual, beneficia a emisores de divisas de reserva como el USD.
El éxito de la RV dependerá de la cooperación multilateral entre países, la transparencia en los criterios de revaluación y la inclusión de economías emergentes en la gobernanza monetaria. En un escenario de fragmentación financiera, la RV podría ser la piedra angular de un acuerdo donde la estabilidad monetaria global se base en equidad y no en hegemonías. Todos deberemos pagar un precio, de momento desconocido.